據國際銅研究組織(ICSG)數據顯示，2022年，全球礦山產(chǎn)銅2189萬(wàn)噸，前10大礦企產(chǎn)量占比約46%，較2021年下降1個(gè)百分點(diǎn)；2022年全球銅礦供應增量為75萬(wàn)噸，增速達3.5%，而全球前10大礦企產(chǎn)量增量?jì)H為8萬(wàn)噸，增速為0.8%。整體來(lái)看，頭部礦企對全球銅礦產(chǎn)量增速已然造成拖累。細看全球十大銅礦生產(chǎn)商，有的來(lái)勢兇猛，有的頹勢漸顯，相互之間，暗流涌動(dòng)！根據2022年所歸屬企業(yè)報告的總生產(chǎn)量，世界十大銅礦公司中，世界上最大的銅礦生產(chǎn)商-智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的銅產(chǎn)量在2022年減產(chǎn)17.5萬(wàn)噸，同比下降了10。13%，至155.3萬(wàn)噸(包含Codelco在El Abra和Anglo American Sur的對應股份產(chǎn)量)。相反，位于美國亞利桑那州的自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)排名第二，得益于位于印尼的Grasberg礦山的強勁生產(chǎn)表現，2022年其銅產(chǎn)量為152.6萬(wàn)噸，比一年前增長(cháng)8.5%。目前，全球前兩大銅礦生產(chǎn)商的銅產(chǎn)量?jì)H僅相差2.7萬(wàn)噸，智利國家銅業(yè)公司(Codelco) 的領(lǐng)先優(yōu)勢已十分微弱。除了前兩位之外，全球十大銅礦生產(chǎn)商的三四名競爭也異常激烈！2022年，得益于智利的Escondida礦山強大的選冶能力和澳大利亞的Olympic Dam礦山產(chǎn)能增加，必和必拓(BHP)產(chǎn)銅113.2萬(wàn)噸(歸屬量)，同比增長(cháng)10.8%，成功超過(guò)大宗商品交易巨頭嘉能可，躍居位居第三。相反，由于Katanga礦山的巖土工程限制、2022年1月Ernest Henry礦山出售，以及Collahuasi礦及Mount Isa礦的采掘生產(chǎn)計劃調整導致貢獻率下降，嘉能可自有銅產(chǎn)量同比下12%，為105.8萬(wàn)噸，退居第四。全球前十大銅礦生產(chǎn)商中，中國的紫金礦業(yè)(Zijin Mining)產(chǎn)銅85.9萬(wàn)噸，較2021年增產(chǎn)27.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)47%，排名全球第六，僅僅落后于排名第五的南方銅業(yè)(Southern Copper）3.6萬(wàn)噸銅。2022年，南方銅業(yè)(Southern Copper）銅總產(chǎn)量89.5萬(wàn)噸，同比下降6.6%。總部位于加拿大溫哥華的第一量子公司(First Quantum) 排名第七，其2022年生產(chǎn)了77.6萬(wàn)噸銅，比2021年的81.6萬(wàn)噸下降5%；排名第八的力拓(Rio Tinto) 銅產(chǎn)量為52.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6%。排名第九的英美資源集團 (Anglo American) 2022年共生產(chǎn)46.8萬(wàn)噸銅，與2021年的46.2萬(wàn)噸基本持平。波蘭礦業(yè)巨頭KGHM排名第十。2022年自有礦山生產(chǎn)了44.9萬(wàn)噸銅精礦，同比下降3.02%。從2022年銅礦產(chǎn)量增加的礦企中，可以看出，自由港-麥克莫蘭公司(Freeport-McMoRan)在印尼的Grasberg礦山，必和必拓在澳大利亞的Olympic Dam礦山，紫金礦業(yè)在剛果（金）的Kamoa銅礦，塞爾維亞Timok銅金礦以及中國西藏巨龍銅礦......這些非南美地區的銅項目，成為了市場(chǎng)增量的重要組成。紫金礦業(yè)的Kamoa銅礦、西藏巨龍和Quellaveco銅礦產(chǎn)能還將繼續釋放，2023年將分別帶來(lái)增量10萬(wàn)噸、5萬(wàn)噸、21萬(wàn)噸。力拓在蒙古Oyu Tolgoi地下銅礦開(kāi)始開(kāi)采，預計從2028年到2036年。Oyu Tolgoi露天和地下礦山每年可產(chǎn)銅約50萬(wàn)噸，成為全球第四大銅礦。現在秘魯和智利的一些項目即將投產(chǎn)，但從長(cháng)期來(lái)看，規劃準備中的項目并不是很多，而且正在開(kāi)采的新礦的礦石品位較低，這意味著(zhù)即使采礦活動(dòng)保持平穩，銅產(chǎn)量也很難大幅提高。缺乏新的已開(kāi)采資源是主要障礙，同時(shí)在建設新礦方面面臨著(zhù)越來(lái)越大的阻力，礦業(yè)公司不得不通過(guò)合并來(lái)實(shí)現增長(cháng)。比如近期嘉能可提議以230億美元收購泰克資源Teck Resources Ltd ，但被拒絕。此外，LundinMiningCorp花費近10億美元獲得了智利Caserones銅礦的控制權。必和必拓以64億美元收購澳大利亞銅生產(chǎn)商OzMinerals獲；力拓集團在去年12月以33億美元收購了競爭對手Turquoise Hill，并獲得了對蒙古奧尤陶勒蓋銅礦的直接控制。上周，HudBayMineralsInc也表示將支付4.39億收購競爭對手CopperMountainMining。2023年以來(lái)，全球銅庫存持續下降。截至4月18日，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存為5.31萬(wàn)噸，為2013年以來(lái)最低位附近，受大型銅礦發(fā)現減少、礦山開(kāi)發(fā)的長(cháng)周期存在諸多不確定性、礦石品位下降以及全球主要銅企資本支出下降等因素的制約，新增銅礦釋放或在2023年見(jiàn)頂，預計2025年后全球銅礦產(chǎn)量難有明顯增長(cháng)。隨著(zhù)疫情全面好轉，傳統領(lǐng)域需求復蘇，疊加新能源汽車(chē)、風(fēng)電、光伏等新興領(lǐng)域的高速發(fā)展，全球精銅供需缺口將持續加大。
